AI芯片需求爆发欧洲杯2024官网，高性能诡计市集火热。 2025年，台积电还能陆续保捏它芯片代工界的王者地位吗？

摩根士丹利分析师Charlie Chan预测，受iPhone季节性影响，台积电第一季度营收将较前三个月下跌5%，并合计该公司对2025年的事迹联接将较为保守，然后逾额完成预期。

“预测台积电2025年销售额同比增长预期定在20%的低位区间，而市集无数预期为20%的高位区间。台积电频繁在年头给出保守预期，然后逾额完成预期。”

而高盛预测，2025年第一季度，台积电营收环比仅下跌2.2%，2025年全年营收将兑现26.8%的同比增长，为预期较为乐不雅的大型投行之一。

瑞银将台积电2025年第一季度的销售揣测调遣为环比下跌6%，此前预期为环比下跌8%，并示意，在高性能诡计（HPC）和云AI需求的建壮带动下，台积电2025年的营收有望兑现25%的权贵增长。

高盛：台积电2025年营收或增长26.8%，先进制程与AI需求入手遥远增长

高盛预测，台积电将陆续保捏建壮的增长势头。

高盛在3日发布的研报中预测，2025年台积电营收将再创历史新高，兑现26.8%的同比增长，达到4180亿新台币，2024年收入为3637亿新台币。 这一增长主要由先进制程时刻和对东说念主工智能需求的建壮股东所入手。

呈文指出，先进制程（如3nm和5nm）居品以及CoWoS（晶圆上芯片封装时刻）的提价将权贵普及台积电的盈利才能。 预测2025年毛利率将从2024年的56.1%普及至59.3%。

“三星和英特尔在先进制程上头对的挑战，因此咱们预测3nm/5nm节点的价钱将飞腾中高个位数百分比，而CoWoS时刻的价钱涨幅预测将杰出10%。”

尽管第一季度频繁是半导体行业的传统淡季，但呈文预测，2025年第一季度台积电营收环比仅下跌2.2%，远优于以前十年平均5%的降幅。 同期，毛利率预测将保捏在58.9%的高位。

高盛示意，台积电或将在行将召开的分析师会议上调遣其遥远增长计划。 当今，公司处分层预测2021年至2026年时期的收入复合年增长率（CAGR）为15%-20%。 鉴于市集出息精粹，这一计划有望延续至将来五年。

针对市集对台积电在好意思国推广设想的担忧，呈文指出，当今设想中的第二、第三座好意思国晶圆厂预测差异在2028年和2030年进入量产。 处分层或将在分析师会议上更新关连发扬。

高盛将台积电计划价上调，12个月内计划价从1320新台币上调至1355新台币。 收尾发稿，台积电台股股价为1125新台币/股。

瑞银：台积电2025年营收有望增长25%，HPC与云AI成主要驱能源

瑞银在6日发布的研报中指出，在高性能诡计和云AI需求的建壮带动下，台积电2025年的营收有望兑现25%的权贵增长，达到新台币36112亿新台币。

“股东营收增长的主要能源来自HPC限度，迁徙和消耗居品方面，则可能因库存处分和商业关税前的提前备货而加快增长。”

瑞银预测欧洲杯2024官网，台积电将于1月16日举行的2024财年第四季度财报电话会议上公布，2024年全年营收约为新台币28815亿新台币，同比增长33%。

盈利才能方面，瑞银预测台积电2025年全年毛利率将达到58.5%，高于2024年的56.0%； 并预测2025年下半年毛利率将徐徐改善至59%-60%。

呈文还分析了台积电将来增长的要津入手身分：

HPC业务： 预测2025年台积电的HPC营收将达到62.7亿好意思元，相较2024年的43.4亿好意思元大幅增长44.4%，市集份额也将从2024年的68.6%普及至2025年的76.6%。迁徙业务： 预测2025年迁徙居品营收将达到33.7亿好意思元，同比增长10%，市集份额也将从2024年的77.9%普及至79.8%。云AI出息： 为了悠闲云诡计和AI市集的建壮需求，台积电设想在2025年第四季度将CoWoS（先进封装时刻）产能翻倍至80k WPM。客户基础各样化： 苹果的销售孝敬比例预测将从2024年的23%下跌至2025年的20%，而英伟达的孝敬率将普及至17%，英特尔预测孝敬9%-10%，客户结构愈增加元化。

瑞银预测，2026年好意思国商业关税可能对时刻需乞降半导体周期产生影响。 台积电正在好意思国和日本建树晶圆厂，但国际工场初期的盈利才能可能受限。

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