21世纪经济报说念记者 张伟泽 香港报说念欧洲杯2024官网

11月29日，富邦基⾦搞定（香港）有限公司投资司理贾梦婷在富邦2025年度投资推断会上暗示，2025年A股的行情仍然会以激荡为主，在股市走弱时将会有相应的策略或是资金撑捏。在这个经由中，提倡投资者以高股息策略四肢投资重心。类比日本1990年到2009年之间股市的推崇，其时的高股息策略推崇捏续跑赢指数。

贾梦婷以为，此前中国的经济增长以信贷启动为主，但当今企业及住户的杠杆率还是到了较高的水平，需要去杠杆以缓解压力。当今中国所无意领受的一些经济刺激时候，在好意思国的加息周期中恶果受限。因此中国经济复苏仍然需要时候，异日如故需要中央财政施展更大作用，刺激破费商场增长。她期待12月的中央经济责任会议将会有更多的刺激策略推出。

贾梦婷指出，异日跟着住户收入上升以及杠杆率的着落，经济将重新参加膨胀周期。若是异日PMI、社融数据等中国宏不雅经济数据向好，A股将有可能出现慢牛行情，但不会过快飞腾。主要因为当经济上行时代，社会关于资金需求矫捷，导致合座利率上行，影响股市流动性。

9月19日，好意思联储公布利率的点阵图，推断将在2025年累计降息100个基点，2025年末利率将落在3.25%～3.5%之间。不外，11月27日，好意思国商务部公布的数据显现，好意思国通胀再度升温。近期，巴克莱、野村等大型投行纷纷镌汰好意思联储降息预期。

富邦投信指数投资部独揽陈怡静暗示，由于好意思国经济推断在2025年仍然比拟矫捷，因此2025年上半年好意思元将保捏强势，合座来看，好意思元指数仍然会在高位激荡。她推断，来岁好意思联储降息按序将会较商场预期更长且更慢，推断将会有50～75基点的降息幅度，好意思联储利率来岁底将会在3.5%～3.75%的区间。

（裁剪：李莹亮欧洲杯2024官网,和佳）